Bce: rischio default aumenta se la transizione ecologica è lenta
La transizione ecologica accelerata: un imperativo per ridurre i rischi finanziari, ambientali e aziendali
La Banca Centrale Europea (BCE) ha recentemente condotto il suo secondo stress test climatico di rilevanza macroeconomica sul rischio di transizione verde. L’analisi ha preso in considerazione investimenti tra i 2.500 e 3.200 miliardi di euro da realizzare entro gli otto anni successivi. La conclusione è chiara: solo una transizione ecologica accelerata può garantire la stabilità finanziaria, ridurre i costi a medio termine e minimizzare i rischi fisici derivanti da disastri naturali sempre più frequenti e intensi.
• Il contesto dell’analisi della BCE
• La metodologia dello stress test
• I rischi finanziari legati al cambiamento climatico
Il contesto dell’analisi della BCE
Il primo stress test della BCE si concentrava sui rischi fisici e di transizione che aumentano la probabilità che le aziende non ripaghino il proprio debito economico. Il secondo, invece, esamina le sole conseguenze finanziarie della transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio. Quest’ultimo test, condotto nel settembre 2021, ha preso in considerazione un periodo di 30 anni e non ha tenuto conto dello scenario energetico attuale, scatenato dall’aggressione russa in Ucraina.
La metodologia dello stress test
Per il suo studio, la BCE ha analizzato scenari che coprono il periodo 2023-2030, suddividendoli in tre tipologie: transizione accelerata, transizione differita e transizione ritardata. Il risultato è che più la transizione verde è lenta e indecisa, più il rischio di credito peggiora e la probabilità di default aumenta.
I rischi finanziari legati al cambiamento climatico
Uno dei parametri analizzati è il rischio di credito legato ai cambiamenti climatici. L’effetto domino che si potrebbe verificare è il seguente: il costante aumento delle catastrofi ambientali aumenta esponenzialmente il rischio fisico per le aziende, che, di conseguenza, potrebbero diventare insolventi nei confronti delle banche che hanno prestato denaro.
La “transizione accelerata” consiste nell’anticipare gli interventi anche per fronteggiare l’improvviso aumento dei prezzi dell’energia. In questo scenario si prevedono investimenti in energia rinnovabile pari a 2.000 miliardi di euro da parte delle imprese dell’area Euro entro il 2025. Questa strategia permetterebbe all’Ue di centrare gli obiettivi fissati con l’Accordo di Parigi, portando a una drastica riduzione delle emissioni entro il 2030.
Nel secondo scenario, vengono ipotizzati investimenti verdi per “soli” 500 miliardi entro la fine del 2025. Nella “transizione differita”, la transizione verde inizia più tardi ma comunque in maniera molto intensa dal 2026 e riesce a centrare gli obiettivi di emissione entro il 2030 con un costo totale di 3.000 miliardi di euro.
La “transizione ritardata” inizierebbe nel 2026 come nel secondo scenario ma sarebbe più lenta. Con questo andamento, riferisce la BCE, non si centrerebbero gli obiettivi dell’Accordo di Parigi. Questa sarebbe la strategia più rischiosa, in quanto negli altri due scenari i benefici della transizione migliorerebbero anche le prestazioni del settore creditizio.
In conclusione, le banche sono invitate ad aumentare gli accantonamenti almeno dello stesso importo e ad anticipare investimenti green per ridurre costi e rischi nel medio termine.